Estratégia de opções gopro
GoPro Inc (GPRO) & # 8217; S Estratégia de opção para a próxima semana.
O estoque do GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) está muito quente agora. O fabricante de câmeras, que estreou recentemente nos mercados de capitais, testemunha a demanda extrema de suas ações, quer tais demandantes quanto às suas câmeras, é uma questão completamente diferente. No último mês, o estoque da GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) é um espectacular 80%, algo que raramente é visto. A única coisa que é clara agora é que, além do interesse dos investidores, o estoque também está vendo muitos interesses dos comerciantes e a atividade de opção GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) é um testemunho disso. Tim Biggam, estrategista de opção Lead no TradingBlock estava na Bloomberg com sua mais recente estratégia sobre as opções do GoPro Inc (NASDAQ: GPRO).
O GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) alcançou todos os tempos hoje, abrindo em US $ 70.90 e aumentando mais de 118% desde o IPO em junho, o que o torna um favorito favorito atual entre os jogadores de opções. Embora o J P Morgan baixou o estoque há cinco dias, o estoque da GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) aumentou 30%, e é por isso que o Biggam é cético sobre o estoque e tem uma estratégia de baixa.
"A ação negociou até US $ 71 hoje, recuou. Eu gosto desse tipo de ação de preço, estou vendendo um spread de chamadas de dinheiro para a próxima semana, vendendo as chamadas de US $ 72, comprando as chamadas de US $ 73, trazendo cerca de US $ 0,40, esse é o meu lucro potencial, arriscando cerca de 60 centavos por isso um um meio para um tipo de comércio que o GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) pode não ser muito maior ", disse Biggam.
A estratégia do Biggam no GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) é uma propagação de chamadas bastante simples, comprando o prazo de expiração de US $ 73 no ano passado da GoPro Inc (NASDAQ: GPRO) e vendendo a mesma semana expirando $ 72 chamadas, se a negociação ganhará dinheiro ou não, um só será conhecido na próxima semana.
Diagrama de pagamento da estratégia da opção GPRO.
Mostra um diagrama de pagamento no vencimento para diferentes estratégias de opções que o usuário pode selecionar. O diagrama assume os termos padrão do contrato e é para fins ilustrativos. Os detalhes dos contratos são preenchidos automaticamente com preços a partir de dados atrasados por conveniência. Os preços representam o ponto médio entre a oferta NBBO e perguntar.
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Os comerciantes de opções esperam movimentos enormes no estoque GoPro (GPRO).
4 Impressionantes estoques líquidos para retornos máximos.
Investidores no GoPro, Inc. O GPRO precisa prestar muita atenção ao estoque com base em movimentos no mercado de opções ultimamente. Isso ocorre porque o 17 de novembro de 2017 $ 14 Put apresentou a maior volatilidade implícita de todas as opções de equivalência patrimonial hoje.
O que é a volatilidade implícita?
A volatilidade implícita mostra quanto movimento o mercado está esperando no futuro. As opções com altos níveis de volatilidade implícita sugerem que os investidores nos estoques subjacentes esperam um grande movimento em uma direção ou na outra. Isso também pode significar que há um evento em breve que pode causar uma grande manifestação ou uma enorme venda. No entanto, a volatilidade implícita é apenas uma peça do quebra-cabeça ao montar uma estratégia de negociação de opções.
O que os analistas pensam?
Claramente, os comerciantes de opções estão classificando os preços em um grande movimento para as ações da GoPro, mas qual é a imagem fundamental para a empresa? Atualmente, o GoPro é um Zacks Rank # 2 (Buy) na indústria de Produção de Vídeo Áudio que se classifica nos 8% superiores do nosso ranking da Zacks Industry. Nos últimos 60 dias, quatro analistas aumentaram suas estimativas de ganhos no trimestre atual, enquanto nenhum deles reduziu suas estimativas. O efeito líquido levou a nossa Estimativa de Consumo de Zacks para o trimestre atual de uma perda de 4 centavos por ação até o intervalo mesmo nesse período.
Dada a forma como os analistas se sentem sobre o GoPro agora, essa enorme volatilidade implícita pode significar que há um desenvolvimento comercial. Muitas vezes, os comerciantes de opções procuram opções com altos níveis de volatilidade implícita para vender premium. Esta é uma estratégia que muitos comerciantes experientes usam porque captura a deterioração. No vencimento, a esperança para esses comerciantes é que o estoque subjacente não se move tanto quanto o esperado originalmente.
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Leia isso antes de comprar o GoPro: comerciante de opções.
Mesmo se você for otimista no GoPro, não deve comprar ações do GoPro. Agora, é verdade que o estoque está sendo comercializado em quase quatro vezes seu preço de IPO, mas não estou dizendo que você se mantenha claro por causa do ritmo incrível do rali.
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O meu ponto de vista é muito mais simples: por causa de uma dinâmica de mercado realmente maluca quando se trata deste estoque, há uma maneira muito melhor de apostar que a execução continuará.
Com o estoque perto de US $ 95, você poderia comprar as chamadas de 95 greves de janeiro de 2015 e vender as posições de greve de janeiro, por dinheiro mesmo, o que significa que você não precisa gastar nada para colocar esse comércio.
Dito de outra forma, você poderia comprar o estoque em US $ 95, o que significa que você ganhará dinheiro acima de $ 95 e perderá abaixo, dólar por dólar. Ou você poderia colocar esse comércio de opções (que, por sinal, é conhecido como uma "reversão de risco") e ganhar dinheiro acima de US $ 95 e perder dinheiro abaixo de US $ 65. Mesmo vantagem, muito menos desvantagem, você ignoraria as primeiras 35% das perdas!
Ainda não está convencido de que as opções são a maneira de jogar isso?
Que tal agora. Você poderia comprar o estoque em US $ 95 hoje, ou possuir o estoque em janeiro em US $ 76. Não é talvez, não é certo, mas garantido.
Basta olhar para os preços das opções. Você pode comprar uma posição de "longo sintético" ao comprar uma chamada de greve de 90 de janeiro por US $ 10 e vender uma greve de 90 de janeiro por US $ 24. Adicione o preço da chamada ao preço de exercício e subtraia o preço de colocação, e você obtém o preço à frente implícito do estoque. Esta posição oferece o perfil de risco-recompensa de possuir o estoque por US $ 76 em janeiro.
Se você é um investidor de longo prazo no GoPro, como, por que, quando você consideraria comprá-lo em US $ 95 quando você puder possuir exatamente as mesmas ações com um desconto de 20%?
Agora, vamos chegar à dinâmica que torna possível esse tipo de negociações sem palavras (indicação: é tudo sobre o quão difícil é reduzir o estoque). Mas primeiro, vamos mergulhar mais profundamente no mercado de opções para descobrir como as vantagens reais das vantagens das vantagens.
Porque para as opções de negociação de opções sérias, comprar o estoque com um desconto de 20 a 35% não é bom o suficiente. Para eles, apenas os lucros da arbitragem farão.
Então, como as opções do GoPro oferecem uma oportunidade de lucros sem risco de perda? É certo que não é intuitivo, e requer uma compreensão mais detalhada dos conceitos ocasionalmente arcanos de limpeza de opções. Mas eu estou pedindo alguma paciência aqui, porque isso é importante.
O Options Clearing Corp. (ou OCC, como é mais comumente conhecido) é uma organização de compensação que atua como garante de todas as obrigações de opções listadas nos EUA. A compensação centralizada é importante nos mercados secundários. Permite que os instrumentos sejam negociados sem algum tipo de acordo bilateral (o que é comum nos mercados de balcão).
Se duas partes chegarem a um acordo contratual bilateral, geralmente apenas as partes no acordo podem cancelar o referido acordo. A negociação seria difícil se pudéssemos apenas negociar com o indivíduo que transacionou conosco inicialmente!
Essencialmente, quando um contrato de opções negocia, uma parte detém a opção de comprar ou vender o instrumento subjacente, enquanto a outra parte é obrigada pelo contrato de opções para vender ou comprar o instrumento subjacente se assim for instruído. No entanto, o OCC realmente está no meio.
Se exercitarmos a nossa opção, o OCC é o garante da performance. Se alguém é designado, o OCC instrui a parte obrigada a cumprir o dever anteriormente acordado. Nessa capacidade, o OCC é, na verdade, a contraparte de todas as trocas de opções listadas.
Por que isso é importante? Porque o OCC quer ser uma organização justa e equitativa. O OCC não é favorito, e não faz pessoas solteiras. Então, se alguém que possui opções opta por exercer essas opções com antecedência, o OCC não busca a festa com a qual eles negociaram inicialmente para atribuí-los. Em vez disso, eles atribuem pro rata. Isso significa que todas as empresas membros devem ser atribuídas proporcionalmente.
Quando transacionamos no mercado, raramente sabemos de quem estamos negociando. É importante que não seja importante. Seríamos mais relutantes em negociar se o fizesse. Imagine adicionar um palpite sobre quem pode negociar contra você no seu cálculo.
Os comerciantes de opções profissionais entendem que as regras pró-rata realmente oferecem uma oportunidade. Se todos os participantes do mercado não estiverem igualmente bem informados, alguns não agirão como deveriam em todos os casos. Isso significa que eu posso obter uma parte de sua ação (dentro). Tudo o que tenho a fazer é sentar-se à mesa. Em frente a mim, o OCC colocará minha parte justa daqueles que agem otimamente, e aqueles que não.
Somente os detentores de opções têm a opção de agir, então a oportunidade de lucro vem de opções curtas que os detentores não reconhecem devem ser exercidas. O problema é que ser opções curtas não é garantia de lucros. Aqui é onde as regras arcanas entram em jogo.
As empresas membros de compensação podem ser longas e curtas as mesmas opções para o OCC. Isso pode parecer ridículo, mas é necessário. Se alguns dos clientes da Merrill compram opções para abrir, eles são longos versus o OCC, e se alguns dos clientes da Merrill vendem para abrir, eles também devem ter uma posição curta em relação ao OCC. O OCC não pode simplesmente anular longos e shorts em cada membro de compensação, porque as posições longas e curtas podem ser mantidas por diferentes contas.
No entanto, aqueles que podem ser longos e curtos as mesmas opções às vezes são concedidos oportunidades de arbitragem. A saber: se eu souber que uma opção deve ser exercida, e também sei que outros não percebem isso, então eu devo fazer um comércio sem risco e comprar e vender a opção para abrir. Eu exercito meus longs, e espero que eu não seja atribuído em todos os meus shorts. A oportunidade oferecida pelo exercício da opção será minha para manter (ironicamente) sempre que não for designado, o que acontecerá quando outras pessoas não exercem suas opções.
Aqui está um exemplo:
O estoque ABC está negociando em US $ 100 e paga um dividendo de US $ 1 muito bom a cada trimestre. O estoque será ex-dividendo amanhã. Os proprietários do estoque hoje receberão o dividendo, enquanto aqueles que compram o estoque amanhã não. O estoque deverá cair $ 1 no preço, já que essa expectativa de um dividendo de US $ 1 é incorporada no preço do estoque neste momento. As chamadas de 50 greves, que expiram nesta sexta-feira, são negociadas por US $ 50 (paridade). Neste ponto, estes são um proxy para as ações. Eu posso comprar o estoque por US $ 100, ou eu posso comprar o direito de comprar o estoque em US $ 50, o que deve valer pelo menos US $ 50 (preço de US $ 100 - $ 50 greve = $ 50). Se eu comprar o estoque hoje, amanhã eu possuo ações de US $ 99 e tenho direito a um dividendo de $ 1. Os titulares de opções NÃO têm direito ao dividendo. Então, hoje, minha opção vale US $ 50 (US $ 100 - ação de US $ 50). Amanhã, a opção vale $ 49 ($ 99 de ações - greve de US $ 50) Se eu comprar 1.000 opções e exercitá-las todas, recebo 100.000 ações das $ 99, mais os $ 100.000 em dividendos. Não há arbitragem lá. No entanto, se eu simultaneamente vender 1.000 opções, mas apenas metade dos juros abertos é exercida, será atribuído pro rata ou em apenas 500 contratos de opções. Então recebi 50 mil ações antes da data do ex-dividendo, e tenho menos de 500 ligações. Aqui está a quebra exata. Compre 1.000 $ 50 de chamadas para abrir por US $ 50 Venda 1.000 $ 50 de chamadas para abrir No fechamento, eu exercito as 1.000 chamadas compradas que comprei, o que me dá as 100.000 ações em US $ 50 por noite, eu sou designado em 500 das chamadas curtas que eu vendo, o que me obriga a vender 50 mil ações em US $ 50 cada. No dia seguinte, eu tenho 500 chamadas curtas. Estes não obtiveram o dividendo e, portanto, valem menos US $ 1,00. Eu também tenho 50.000 ações e devido $ 50.000 em dividendos (essa parte é lavada). Aproveite os US $ 50.000 que ganhei durante a noite (quase) com lucro livre de risco.
Este é essencialmente o que está acontecendo no GoPro, mas não é dividendos as opções que os comerciantes estão depois. É a capacidade de emprestar as ações.
O GoPro tornou-se quase impossível: emprestar. Os comerciantes de opções estão tentando arbitrar os participantes do varejo que compraram chamadas antes que o estoque fosse muito maior, mas não percebem que deveriam exercer suas chamadas. Nesse caso, eles não devem exercer as opções para receber um dividendo, mas porque prestar o estoque é incrivelmente valioso. (Na equidade para o varejista, as chances são boas de que eles não podem acessar os descontos do empréstimo de ações, mas outros podem.) Agora, a taxa overnight é quase 100 por cento!
Isso significa que, se eles exercem essa oportunidade de arbitragem, todos os dias um comerciante não é atribuído nas chamadas de greve de 45 de outubro, eles coletam cerca de 25 centavos. Isso pode não parecer muito, mas acrescenta-se. Em uma semana, você ganhou US $ 1,75 em um estoque de US $ 95. Em um mês, você ganhou US $ 7,50 em US $ 95 ou 8%. Bernie Madoff começa a parecer um piker.
Leia mais Três coisas que poderiam descarrilar o GoPro.
Agora, como eu disse, a maioria dos investidores de varejo não pode acessar essa oportunidade muito incrível diretamente. No entanto, eles podem aproveitar o que a dificuldade de emprestar as ações para os preços das opções. Uma vez que o mercado de opções deve seguir a dinâmica do estoque (para evitar uma oportunidade de arbitragem ainda maior de se apresentar), os preços se tornam elevados, porque há um sério prémio para manobras para apostar que o estoque cairá.
É por isso que, novamente, aqueles que comprariam o estoque para o longo prazo em US $ 95 podem, em vez disso, comprá-lo por US $ 76 (ou menos) com opções.
Agora, espero que você entenda a afirmação de audacios com que comecei: mesmo que você seja otimista no GoPro, não deve comprar ações do GoPro.
(Uma nota final - eu mesmo não sou novato do GoPro - na verdade, eu sou grosseira. Mas se você apostar no estoque, faça isso com sabedoria!)
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Melissa Lee é o anfitrião do "Fast Money" da CNBC e "Opções de Ação".
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